สิทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทไทย: การประชุม ข้อมูล ข้อยุติ และกรรมการ

สถานการณ์ที่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยมักพบเจอ

ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทจำกัดของไทยมักเป็นผู้ร่วมก่อตั้งที่ถอยออกมา นักลงทุนต่างชาติที่ถือหุ้นส่วนน้อย หรือสมาชิกในครอบครัวภายหลังการสืบทอดกิจการ ประสบการณ์ที่พบเห็นทั่วไปก็เหมือนกัน คือ การตัดสินใจเกิดขึ้นโดยไม่มีพวกเขา ข้อมูลหยุดถูกส่งมา และไม่มีการประกาศจ่ายเงินปันผล ในขณะที่ฝ่ายเสียงข้างมากรับเงินเดือนและค่าธรรมเนียม

กฎหมายไทยให้เครื่องมือแก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจริง เครื่องมือเหล่านี้มีความเฉพาะเจาะจงมากกว่าจะเป็นแบบทั่วไป ดังนั้นจึงเป็นประโยชน์ที่จะรู้อย่างชัดเจนว่าแต่ละเครื่องมือทำอะไรได้

1. คะแนนเสียงที่คุณสามารถยับยั้งได้

มติพิเศษ ต้องได้รับคะแนนเสียงอย่างน้อยสามในสี่ของคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นที่เข้าร่วมประชุมและมีสิทธิออกเสียง มติประเภทนี้ใช้สำหรับการตัดสินใจที่เปลี่ยนแปลงบริษัท ได้แก่

• การแก้ไขหนังสือบริคณห์สนธิหรือข้อบังคับ
• การเพิ่มหรือลดทุน
• การควบรวมกิจการ
• การเลิกบริษัท

ผู้ถือหุ้นที่มีคะแนนเสียงมากกว่าหนึ่งในสี่ของคะแนนเสียงที่เข้าร่วมประชุมสามารถยับยั้งมติเหล่านี้ได้ ส่วนมติปกติ ซึ่งรวมถึงการเลือกตั้งกรรมการและการอนุมัติเงินปันผล ผ่านได้ด้วยคะแนนเสียงข้างมากธรรมดา

2. การบังคับให้เรียกประชุม

ผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้นรวมกัน ไม่น้อยกว่าหนึ่งในห้า ของจำนวนหุ้นทั้งหมด มีสิทธิร้องขอให้คณะกรรมการเรียก ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ได้ โดยทำเป็นหนังสือ หากคณะกรรมการไม่เรียกประชุมภายใน สามสิบวัน ผู้ถือหุ้นที่ร้องขอ หรือผู้ถือหุ้นรายอื่นที่มีจำนวนหุ้นครบตามที่กำหนดไว้ อาจเรียกประชุมด้วยตนเองได้

การใช้สิทธิ์นี้เพื่อบรรจุวาระเฉพาะเจาะจงเข้าสู่วาระการประชุม เช่น การแต่งตั้งหรือถอดถอนกรรมการ การจ่ายเงินปันผล หรือการชี้แจงเกี่ยวกับธุรกรรมใดธุรกรรมหนึ่ง

3. ข้อมูล

ผู้ถือหุ้นมีสิทธิที่จะ:

• ตรวจสอบสมุดทะเบียนผู้ถือหุ้น
• ตรวจสอบรายงานการประชุมของผู้ถือหุ้น
• รับงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบแล้วก่อนการประชุมสามัญประจำปีที่จะอนุมัติงบการเงินนั้น

การเข้าถึงบัญชีบริหาร สัญญา หรือบันทึกของธนาคารไม่ใช่สิทธิโดยทั่วไป แต่ขึ้นอยู่กับข้อบังคับของบริษัทและข้อตกลงผู้ถือหุ้น (ถ้ามี) ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงเจรจาสิทธิในการเข้าถึงข้อมูลกันตั้งแต่เริ่มต้น ดูสิ่งที่ควรตกลงกับหุ้นส่วนก่อนที่บริษัทจะถือกำเนิดขึ้น

4. การโต้แย้งมติที่ไม่ชอบด้วยกฎหมาย

หากการประชุมถูกเรียกประชุมหรือจัดประชุม หรือมีมติผ่าน โดยขัดต่อกฎหมายหรือข้อบังคับ กรรมการหรือผู้ถือหุ้นสามารถยื่นคำร้องต่อศาลเพื่อเพิกถอนมติได้ คำร้องต้องยื่นภายในหนึ่งเดือนนับแต่วันที่ลงมติ

กรณีไม่ชอบด้วยกฎหมายที่พบบ่อย:

• ไม่มีการส่งหนังสือเชิญประชุม หรือส่งล่าช้า หรือส่งในรูปแบบที่ไม่ถูกต้อง
• มีการลงมติในเรื่องที่ไม่ได้อยู่ในระเบียบวาระการประชุม
• องค์ประชุมไม่ครบ
• การนับคะแนนเสียงไม่ถูกต้อง หรือมีการออกเสียงลงคะแนนของหุ้นโดยผู้ที่ไม่มีสิทธิออกเสียง

กำหนดเวลาหนึ่งเดือนนั้นสั้นมาก เก็บสำเนาหนังสือเชิญประชุมทุกฉบับไว้ และขอคำปรึกษาโดยเร็วที่สุดเมื่อการประชุมดูมีลักษณะไม่ชอบด้วยกฎหมาย

5. การฟ้องกรรมการในนามของบริษัท

ในกรณีที่กรรมการได้ก่อให้เกิดความเสียหายแก่บริษัท — การทำธุรกรรมกับตนเอง (self-dealing) การเบี่ยงเบนธุรกิจไปเสีย การทำธุรกรรมโดยไม่ได้รับอนุญาต — บริษัทสามารถเรียกร้องเอาจากกรรมการได้ และในกรณีที่บริษัทปฏิเสธที่จะดำเนินการ ผู้ถือหุ้นคนใดก็ได้ อาจนำการเรียกร้องนั้นมาฟ้องได้

เงินที่เรียกคืนได้ย่อมตกแก่บริษัท มิใช่แก่ผู้ถือหุ้น คุณค่าที่เกิดแก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยนั้นเป็นไปโดยอ้อมแต่ก็เป็นจริง: ช่วยฟื้นฟูสินทรัพย์ของบริษัทและเปลี่ยนแปลงแรงจูงใจของฝ่ายเสียงข้างมาก

6. หุ้นใหม่และการลดทอนสัดส่วนการถือหุ้น

โดยทั่วไปแล้ว หุ้นใหม่จะต้องเสนอขายต่อผู้ถือหุ้นเดิมก่อนตามสัดส่วนที่แต่ละรายถืออยู่ การเพิ่มทุนที่ไม่ปฏิบัติตามหลักการนี้ หรือตั้งราคาเพื่อเจือจางสัดส่วนของผู้ถือหุ้นรายย่อยที่ไม่สามารถจองซื้อได้ ถือเป็นเรื่องที่ควรพิจารณาอย่างใกล้ชิด และการเพิ่มทุนเองก็เป็นมติพิเศษประเภทหนึ่งที่ผู้ถือหุ้นรายย่อยซึ่งมีสัดส่วนมากพอจะยับยั้งได้

7. ขีดจำกัดของกฎหมาย

กฎหมายบริษัทของไทยไม่มีมาตรการเยียวยาในวงกว้างแบบ การเอาเปรียบอย่างไม่เป็นธรรม (unfair prejudice) ที่ให้ศาลเข้าไปแก้ไขความสัมพันธ์ซึ่งเพียงแต่ไม่เป็นธรรมได้ เครื่องมือที่มีคือมาตรการเฉพาะต่าง ๆ ข้างต้น ดังต่อไปนี้

• สิทธิตามสัญญาภายใต้ข้อตกลงผู้ถือหุ้น — สิทธิซื้อหุ้น (put option) สิทธิขายหุ้นตาม (tag-along) สิทธิในการรับข้อมูล และเรื่องที่ต้องได้รับความเห็นชอบเป็นพิเศษ (reserved matters)
• ในกรณีร้ายแรง การยื่นคำร้องต่อศาลขอให้สั่งเลิกบริษัท ตามเหตุที่กฎหมายกำหนด

ด้วยเหตุนี้ เอกสารที่ลงนามกันตั้งแต่เริ่มต้นจึงมีความสำคัญในประเทศไทยมากกว่าในบางเขตอำนาจศาลอื่น

8. แนวทางปฏิบัติสำหรับข้อพิพาท

1. รวบรวมเอกสาร — หนังสือบริคณห์สนธิ ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้น รายงานการประชุม หนังสือบอกกล่าว งบการเงิน
2. ใช้สิทธิในการเข้าถึงข้อมูล อย่างเป็นทางการและเป็นลายลักษณ์อักษร
3. ระบุความไม่ชอบด้วยกฎหมาย และจดบันทึกกำหนดเวลา 1 เดือนสำหรับมติใด ๆ
4. เรียกประชุมผู้ถือหุ้น หากคุณถือหุ้นเพียงพอ
5. ประเมินการกระทำของกรรมการ เพื่อพิจารณาการเรียกร้องแทนบริษัท
6. พิจารณาทางออก — การเจรจาขายหุ้นของคุณมักเป็นจุดสิ้นสุดที่เป็นไปได้จริง และขั้นตอนข้างต้นคือสิ่งที่สร้างอำนาจต่อรองให้คุณ

ข้อตกลงการถือหุ้นแทน (nominee arrangements)

หากหุ้น "ส่วนน้อย" เหล่านั้นถือโดยผู้ถือหุ้นแทนที่เป็นคนไทยในนามของนักลงทุนต่างชาติ เครื่องมือเหล่านี้ส่วนใหญ่จะใช้งานได้ยากขึ้น และข้อตกลงเบื้องหลังก็มีความเสี่ยงทางกฎหมายในตัวเอง ดู ใครมีอำนาจผูกพันบริษัทไทยของคุณ และคำเตือนเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นแทนใน การเริ่มต้นบริษัทกับหุ้นส่วนต่างชาติ

อ่านต่อไป

• การจดตั้งบริษัทไทยกับหุ้นส่วนชาวต่างชาติ
• ใครมีอำนาจผูกพันบริษัทไทยของคุณ
• การตัดสินใจเรื่องการถือหุ้นในบริษัทที่ได้รับการส่งเสริม
• หากคุณเป็นผู้ถือหุ้นส่วนน้อยที่อยู่ในข้อพิพาท ปรึกษาทีมงานของเรา ก่อนที่กำหนดเวลาหนึ่งเดือนจะสิ้นสุดลง