외국인 창업자와 태국인 파트너가 함께 회사를 세우기로 합니다. 사업 아이디어, 브랜드, 그리고 대략 누가 무엇을 맡을지에 대해서는 의견이 일치합니다. 서류 작업은 빨리 끝내야 할 형식적인 절차 정도로 여깁니다.
2~3년 후, 한 번도 논의하지 않았던 질문들이 한꺼번에 찾아옵니다. 누가 계약서에 서명할 수 있는지, 누가 대출을 받을지 결정하는지, 한 파트너가 떠나고 싶을 때 어떻게 되는지, 그리고 태국인 파트너가 외국인 파트너가 한 번도 만난 적 없는 사람에게 자신의 지분을 팔 수 있는지 말입니다.
이 글은 회사를 등록하기 전에, 두 파트너가 아직 뜻을 같이하고 있고 변경이 저렴할 때 내려야 할 결정들을 다룹니다.
올바른 이유로 지분 배분을 결정하세요
첫 번째 질문은 보통 외국인 측이 과반수 지분을 보유할 수 있는지 여부입니다.
외국인사업법에 따라, 외국인이 주식의 절반 이상을 보유한 회사는 외국 회사로 취급됩니다. 대부분의 서비스업을 포함하여 제한 목록에 있는 사업의 경우, 영업을 하려면 외국인사업 허가나 투자장려 인증서가 필요합니다. 그래서 많은 회사가 외국인 측이 절반 미만을 보유하는 구조로 설립됩니다.
그러한 구조는 태국인 주주가 실제 투자자인 경우에만 합법입니다. 등기관은 태국인 주주에게 투자 자금의 출처를 입증하도록 요구할 수 있습니다. 사업 유형별 인허가 방식에 대해서는 태국 회사에 외국인사업 허가가 필요한지 여부에 관한 안내를 참조하세요.
노미니 함정
노미니 약정이란 태국인이 외국인을 대신하여 주식을 보유하는 것으로, 대개 외국인이 자금을 대고 미리 서명된 주식 양도서나 대출 계약서 같이 통제권을 행사할 수 있게 해주는 부속 서류를 보유하는 형태입니다.
법은 이를 태국인 명의자와 외국인 모두에게 형사 문제로 취급합니다. 그러나 실제로 더 큰 위험은 민사적 위험입니다. 부속 서류는 대개 동업자들이 갈라서는 바로 그 순간 집행할 수 없는 것으로 판명됩니다.
태국인 배우자는 진정한 주주가 될 수 있습니다. 문제는 관계가 아닙니다. 등기부에는 한 가지가 적혀 있는데 자금과 통제권은 다른 것을 말한다는 데 있습니다.
49% 주주라고 해서 무력한 것은 아닙니다
창업자들은 흔히 과반수 측이 모든 것을 통제한다고 생각합니다. 태국 회사법은 그보다 더 균형 잡혀 있습니다.
| 결정 사항 | 필요한 의결권 | 차단할 수 있는 자 |
|---|---|---|
| 보통결의 (예: 이사 선임, 재무제표 승인, 배당) | 의결권의 단순 과반수 | 과반수 측만 |
| 특별결의 (정관 변경, 자본금 증가 또는 감소, 합병, 해산) | 출석하여 의결권을 행사할 수 있는 주주의 의결권 중 최소 4분의 3 | 4분의 1을 초과하여 보유한 자 |
따라서 49% 보유자는 단독으로 이사회를 구성할 수는 없지만, 정관이 다시 쓰이거나, 신주 발행으로 자신의 지분이 희석되거나, 회사가 청산되는 것을 막을 수는 있습니다.
이 숫자들이 어느 한쪽에도 주지 않는 것은 이사회 의석, 서명 권한, 일상적인 업무에 대한 거부권입니다. 이런 것들은 합의로 정해야 합니다.
주주간 계약이 담아야 할 사항
태국인 창업자와 외국인 창업자 사이의 좋은 주주간 계약은 일반적으로 다음 사항을 다룹니다.
- 이사회 구성. 이사 수와 각 당사자가 지명하는 이사 수
- 서명 방식. 회사를 구속하기 위해 어떤 이사들이 함께 서명해야 하는지, 그리고 그 서명이 등기부에 어떻게 반영되는지. 태국 회사를 구속할 수 있는 사람 참조
- 유보 사항. 한도 초과 차입, 핵심 자산 매각, 고위 임직원 채용, 사업 변경 등 양측의 동의가 필요한 결정
- 자본과 자금 조달. 누가 무엇을 언제 출자하는지, 한쪽이 자본 납입 요청에 응하지 못할 경우 어떻게 되는지
- 지분 양도. 우선매수권, 신규 주주의 승인, 누가 누구의 지분을 인수할 수 있는지
- 교착 상태. 파트너 간 합의가 이루어지지 않을 경우 어떻게 할지: 단계적 논의, 중재, 그리고 최종적으로는 지분 매수 메커니즘
- 엑시트. 누군가 회사를 떠날 때 주식 가치를 어떻게 평가하는지, 떠나는 파트너가 이후 무엇을 할 수 있는지
- 브랜드와 노하우. 상표, 도메인, 고객 관계가 회사에 속하는지, 창업자 개인에게 속하는지
주주 간 계약과 정관은 일치해야 합니다
주주 간 계약은 서명한 당사자들 사이의 계약입니다. 회사의 등기 담당자, 은행, 그리고 거래 상대방은 등기된 정관과 등기 사항에 따라 행동합니다.
계약서에 "상대방의 동의 없이는 주식을 양도할 수 없다"고 되어 있는데 정관에는 아무런 내용이 없다면, 그럼에도 불구하고 등기된 양도는 회사에 대해서는 여전히 유효할 수 있습니다. 그렇게 되면 양도를 막는 것이 아니라, 파트너를 상대로 계약 위반을 이유로 소송을 제기하게 됩니다.
해결책은 양도 제한처럼 회사를 구속해야 하는 보호 장치를 정관에 넣고, 합의한 서명 약정을 등기하는 것입니다.
외국인 파트너 회사에 특유한 엑시트 문제
일반적인 회사에서는 파트너가 탈퇴하려 할 때 다른 파트너가 그 지분을 사들인다. 외국인 지분 한도 이하를 유지하도록 설계된 회사에서는 외국인 파트너가 태국인 파트너의 지분을 매수하면 회사가 외국인 회사가 되어 버리므로, 그러지 않고서는 매수할 수 없는 경우가 많다.
계약서에는 그때 어떻게 할지를 미리 정해 두어야 한다. 새로운 태국인 투자자를 들이는 방법, 법이 정한 한도 내에서 회사가 지분을 되사들이는 방법, 면허나 투자장려를 신청하는 방법, 또는 사업을 질서 있게 매각하는 방법이다. 이를 열어 둔 채 두면 우호적인 엑시트가 교착 상태로 변한다.
등록 전: 간단한 체크리스트
- 외국인이 과반 지분을 보유한 회사에 해당 사업 활동이 제한되는지 확인한다
- 지분 배분은 실제 출자를 기준으로 정한다
- 태국인 주주 각자의 투자 자금 출처를 문서로 남긴다
- 이사회 의석, 서명 방식, 유보 사항을 합의한다
- 양도 제한을 계약서에만 두지 말고 정관에도 반영한다
- 모두가 아직 원만할 때 출구와 교착 상태 해소 장치를 합의한다
- 브랜드와 도메인의 소유자가 누구인지 정한다
투자 장려를 받는 외국인 창업자가 여러 명인 회사라면, BOI 기업의 지분 결정을 참고한다.
태국인 또는 외국인 파트너와 회사를 설립하려 한다면, 서류에 서명하기 전에 저희 팀과 상담하세요. 나중에 구조를 바꾸는 일은 지금 합의하는 것보다 항상 더 많은 비용이 듭니다.
이 글은 일반적인 정보이며, 특정 사안에 대한 법률 자문이 아닙니다.